В 1972–1973 занималась в драматической студии при Дворце культуры ПТО Ленинграда. В 1980 окончила ЛГИТМиК (класс А.Н. Куницына). После окончания института была принята в Ленконцерт на должность артистки речевого жанра, затем в Театр русского фольклора. Творческая деятельность Новиковой преимущественно связана с театром «Приют комедианта», куда актриса пришла в 1989. За 5 лет ею была создана галерея разноплановых образов: сваха («Сражаться так сражаться»), дама Плюш («Любовью не шутят»), безусловным успехом стала жена Полковника («Полковнику никто не пишет»), сыгранная «точно и жестко» (ТЖ. 1991. № 7. С. 19. — Н. Рабинянц).
Новикова проявляла себя как синтетическая актриса: «Она могла все: петь, танцевать, свистеть, читать стихи, писать стихи, она способна была пройтись по сцене колесом и плести кружева диалога с помощью старинного веера» (Веч. Петербург. 1994. 28 нояб. С. 7. — Т. Забозлаева).
Идея сыграть пьесу Ф. Брукнера «Елизавета Английская» в Царском фойе АТ принадлежала самой актрисе. Премьера постановки А.Д. Арефьева состоялась 31 янв. 1994. В роли королевы Елизаветы Новиковой удалось представить зрителям «одновременно мудрую, зрелую женщину и злую девочку-подростка. Новикова играет, можно сказать, обнаженными нервами» (Смена. 1994. 19 марта. С. 5. — М. Максимов). Эта роль по-новому раскрыла актерские возможности Новиковой, о ней впервые заговорили как о выдающейся актрисе: «В лице Ольги Новиковой мы имеем трагическую актрису большого масштаба, с широким диапазоном возможностей. Красивое одухотворенное лицо, мощный голос, замечательно точное интонирование» (Аргументы и факты, СПб. 1994. Март. № 11. С. 6. — С. Л.). Роль Елизаветы стала последней в творческой биографии актрисы.
Лит.: СПбГАТИ СИ. С. 249; Репертуар АТ (ук.); Максимов М. Последний акт королевы. Реквием // Смена. 1994. 18 окт. С. 2; Д. Ц. Двум королевам не бывать?.. // Час пик. 1994. 26 окт. С. 13; Л. К. Памяти Ольги Новиковой // ПТЖ. 1995. № 8. С. 80–81. Арх.: РГИСИ. Ф. 352. Оп. 49-с. Д. 125.
Филиппова, С. Новикова О.Б. // Национальный драматический театр России. Александринский театр. Актеры, режиссеры : энциклопедия... — Санкт-Петербург : Балтийские сезоны, 2020. — С. 513.